菱角湖位于武汉汉口中心城区,西侧与新华路、唐家墩路交接,北边为武大印刷厂及居民区,南面接武汉图书大世界(黄菱路),东侧紧邻湖北省新华医院。20世纪80年代以前,以盛产菱角而得名“菱角湖”,当地村民以捕鱼为生,水质清澈。因菱角湖不与长江、汉水等水体相连,其湖泊来水由雨水、周边湖泊等水系补充水源。90年代,随着城市开发,部分企业事业单位及居民沿湖建起大量建筑,基本将菱角湖自然来水全部截断,菱角湖失去自我净化能力,水质逐年恶化,2007年检测,其水质已成劣5类。2008年,市政府提出“一湖一景”工程,将菱角湖纳入整治范围,经治理,当年水质提升至5类。由武汉市城市园林设计院完成的菱角湖公园景观规划设计,为这座水面为主的公园定位是——生态公园 。目前,菱角湖的水域面积为9.15万平方米。
改造后,该公园的总面积将由目前的15.13万平方米增至18.33万平方米。根据规划,拆迁新华下路部分建筑后,该公园还将新增一块3.2万平方米的绿地。